Page 57 - MTMD E-Dergi 07
P. 57
finans
TÜİK sitesinden alınan verilerle hazırladığım aşağıda soldaki grafik enflasyondaki (TÜFE) düşüş eğilimini gösteriyor.
TCMB sitesinden aldığım verilerle hazırladığım aşağıda sağdaki grafikte TCMB ortalama faizinde son dönemde önemli
bir değişme olmadığı yüzde 18-19 dolayında sabit kaldığı görülüyor. Bu ikili arasındaki uyumsuzluk hemen dikkati çekiyor.
Grafik.7 Tüfe Endeksi Grafik.8 TCMB Ortalama faizi
30 33,00
TÜFE TCMB Faizi
25 25,00
20 20,00
15 15,00
10 10,00
5 5,00
Ocak Mayıs Eylül Ocak Mayıs Ocak Nisan Temmuz Ekim Ocak Nisan
2018 2019 2018 2019
Kaynak: Türkiye İstatistik Kurumu Kaynak: TCMB
Önümüzdeki dönemde enflasyonda birkaç nedenle ciddi düşüşler yaşanacak. Her şeyden önce ABD Merkez
Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) parasal sıkılaştırmayı ertelemeleri, uluslararası yatırımcıların bir
süre daha yüksek faiz veren gelişme yolundaki ülkelere para yatırmaya yönelmesine yol açmış görünüyor. Bu, bizim
gibi dış kaynağa ihtiyacı olan ekonomilerde döviz girişlerinin artması nedeniyle önce kurlarda düşüşe yol açmış bu-
lunuyor. Kurlarda düşüş bizim gibi üretimde önemli oranda ithal girdi kullanan ekonomilerde maliyet düşüşü yoluy-
la enflasyonda da düşüş sağlıyor ancak kurdaki oynaklık hem maliyet hesaplamasında soruna neden oluyor hem
de projenin sonunda kâr mı, zarar mı edileceğini öngörememeye neden oluyor. Diğer taraftan da kurdaki oynaklık,
yatırımcı, yani işveren için al - sat ve arbitiraj fırsatı sunuyor. Hatta 2018’in ikinci yarısında kurdaki bu oynaklığın gün
içinde % 10’lara ulaşabildiğini gördük. Buradaki getiri fırsatı da yatırım yapılmasına ket vurabiliyor. Bu nedenle kur-
daki oynaklıktan en çok etkilenen sektörlerin başında inşaat, dolayısıyla sektörümüz geliyor.
Sanayi üretimi ise 2017 yılında yüzde 8,9 ile 2011 yılından sonraki en hızlı büyümesini göstermişti. 2018 yılında ise sanayi
Türkiye İMSAD Yapı Sektörü Raporu 2018
üretiminde büyüme hız kesmiş ve yüzde 1,8 olarak gerçekleşmiştir. Sanayi üretimi iç talepte yılın ikinci yarısında yaşanan
daralma nedeniyle hız kesmiştir. 2018 yılında özellikle miktar olarak ihracat artışı sürmüştür. Ancak ihracat artışı iç ta-
lepteki kayıpları karşılayamamıştır. Böylece 2010 yılından sonraki en yavaş sanayi üretim artışı gerçekleşmiştir.
Grafik.9 Sanayi Üretimi Büyüme Yıllık; Yüzde
Grafik.20 Sanayi Üretimi Büyüme Yıllık; Yüzde
18,0
16,0 15,4
14,0 13,2
12,0
10,0 8,9
8,0 6,6 6,2
6,0 4,2 5,8
4,0 3,4
1,8
2,0
0,0
2011
2010
Kaynak: Türkiye İstatistik Kurumu
Kaynak: Türkiye İstatistik Kurumu 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Grafik.21 İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı Yüzde Yıllık Ağırlıklı Ortalama; Yüzde
E-DERGİ • SAYI 7 57
79,0 77,4 78,5
78,0 77,0 76,7 76,8 76,8
77,0 76,5
76,0 75,0
75,0 73,8
74,0
73,0
72,0
71,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Kaynak: T.C. Merkez Bankası
Grafik.22 Türk Lirası Faiz Oranları
29,00
27,00 27,04
25,00
23,00
21,00
19,00 14,75 12,7517,00 25,50
17,00 14,00 13,35
15,00 12,50 11,75 11,70
13,00 10,00
11,00 7,20 7,56 7,10 8,51 8,79 8,31
9,00 5,52
7,00
5,00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
TCMB ORTALAMA FON VERME MALİYETİ % TL TİCARİ KREDİ FAİZİ %
Kaynak: T.C. Merkez Bankası
38
